Q345B矩形管产量上升和矩形管价格反弹

另一方面，钢铁产能快速释放。今年前两个月，全国粗钢日产达到253.53万吨，同比增长9.2%，比上年12月增长3.25%。中钢协秘书长刘振江表示，今年一季度，我国钢产量增长过快，同比增长9%，非会员企业增速远远超过钢协会员企业增速。Q345B矩形管产量增加，社会库存和企业库存也增加，供大于求的压力又在眼前晃动。2019年，我国经济发展将保持相对平稳增长态势，机械、造船、家电、集装箱、铁道等行业钢材需求仍将保持增长，但建筑、能源、汽车等行业用钢需求将出现小幅下降。与之相印证的是，2019年1-2月，房屋新开工面积增长6.0%，增速回落11.2个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降34.1%。1-3月，全国乘用车市场销量为507.8万台，同比累计下降10.5%。我们一直相对看空3月份Q345B矩形管价格，目前来看四五月份这种弱势调整可能还有一定延续，若有反弹可能会在二季度末。当前的需求良好主要是过去一段时间以来南方多余所导致的需求延后释放，另外还有部分基建项目密集开工，但总量疲弱下这种脉冲性释放难以长时间延续，后期我们对地产开工相对看空，并认为基建也有可能低于预期。

对于二季度，从地产需求看，我认为缩量压力大，结合目前的供应水平价格有望出现较大幅度的下跌。而缓冲地产下滑压力的关键看基建是否有增量，所以目前社融，M2和M1更多是偏乐观，但是对钢价影响还是看基建规划和政策强度。

利多因素主要是春季开工正在起来，而且政策上扩内需的意图非常明显，现实和预期都有利多因素。利空因素主要来自于供给端，包括长流程企业产量维持高位和短流程开工率提升，后者可能是影响更大的边际变化量，另外的利空因素还来自于下调的事件性影响。国内方管价格小幅上涨。周末，津冀地区管厂焊镀管出厂报价普遍随成本上调，但据管厂反应周六成交尚可，周日续涨后出货一般，今日开盘管厂价格普遍报稳，个别管厂镀锌 管价格随瑞丰出价再涨20元，成交仍弱，现河北主流管厂方矩管4寸(3.75mm)出厂报价在3890-4040元之间。市场方面，个别地区小幅跟涨，元宵 节过后市场需求开始缓慢启动，下游贸易商操作仍谨慎，目前到货为协议量为主，库存不大。另期盘震荡下行，短期国内方矩管价仍窄幅波动为主。